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在风投机构工作是什么感觉?

来源:五百丁 作者:五百丁小编

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随着全民创业的浪潮,越来越多的毕业生将风险投资(Venture Capital)作为了自己的职业目标,那在风投机构工作到底是什么感觉?有人说比创业更有趣刺激,有人说比投行更辛苦劳累。


今天,来自顶尖风投机构的投资经理,将告诉你最关心的5个问题:


在风险投资每天干什么?


职业晋升的路径是怎样的?


工作量如何,薪酬怎么样?


VC体量和薪酬水平之间的关系?


风险投资机构交易部 VS 投行,私募和创业公司,应该如何选择?


风投机构上班的一天


Q:风投人的一天是怎样的呢?我想应该会展示很多PPT,喝很多咖啡吧


A:有很多会议。许多时候都是与一些创业者或者我们的目标公司见面,或是在一些会议和活动中拓展人脉。你确实得做一些调查研究,特别是对一些已投项目的尽职调查。但我绝大多少时间是在开会和拓展人脉。在完成一桩生意之后,你可能回家比较“早”,你也许也会加班到深夜,这就跟在投行一样,你最忙的时候是在一个项目快要结束的时候。


Q:你提到了人脉拓展,也一些人见面,你是指跟随公司合伙人一起去会议,还是独自出去?一个投资经理或者分析师有多大的自主性呢?


A:这要看不同的公司,有的时候是经理会联系公司做好所有准备;有时合伙人和经理会去同样的会议。但大多时候是我自己来做这些的。经理是风投的第一道关卡,他们最先接触公司,然后绝对他们是否够格获得投资。当我结束对这些公司的第一轮评估之后,我会将这些项目递给合伙人,“这些项目足够有趣,我们应该进一步了解他们”,之后合伙人将更多的参与,也会开始会见这些可能的投资目标。


Q:听起来,你的公司非常重视对潜在投资公司的筛选,所以你的时间是怎么分配的呢?在筛选和执行项目两个方面?


A:具体的比例也不好说,早期的投资机构(天使投资或者A轮以前的风投机构)更重视选择其投资目标,后期(一般在B轮以后)更重视对于项目的执行,包括尽职调查,建模等一系列工作。尽管我的公司处于后期,但同时也重视对潜在投资公司的积累和筛选,我大部分时间都花在与潜在投资公司见面上。


即使投资意向明确,99%的待投公司也无法拿到钱。因为我们会开始做尽职调查,找到我们不喜欢的,然后拒绝投资。这就跟私募一样,也许你会接触几百个公司,但最终只会做出1-2个投资。在买方,你大部分时间都是对别人说“不”。


Q:同样,我想你也不会接触很多建模吧?


A:对于刚刚起步的公司,没有什么盈利,我们很少做建模。对于后期有收入和利润的公司,我们会建模和估值。风投的建模没有投行来的复杂,我们将时间浪费在做到万事完美上。


风投机构职业晋升路径


Q:我们聊完了你作为风投的初级员工的工作:寻找意向公司,进行筛选,然后把它们汇报到合伙人那里。那么你怎么晋升到合伙人级别呢?是否需要找到下一个陌陌、滴滴,每年赚到当年投资额的41倍?


A: 具体得看你风投公司的风格,但你的确需要找到好的投资项目,产生可观的收益,以得到晋升。你并不需要找到像滴滴这样十年一遇的公司,实际更多情况下,你需要产生稳定不断的收益,而非久旱逢甘霖一般的大笔收益。你需记录并随时对潜在投资对象保持联系,跟进项目,进入董事会,帮助这家公司,最后得到可观的退出收益。


你并不需要真正等到投资的项目成功推出后,获得大笔收益后,才能升职。一旦你的投资项目被其他公司并购,开始上市,或者这个项目是能够像Facebook这样实现超常规的增长,这都是可以成为证明你在公司价值的时机。


Q:那么,从初级经理到高级经理应该怎么做呢?


A: 首先需要说明的是,如果是在外资风投机构,90%的非MBA经理几乎都不能晋升到合伙人级别。因为你没有被认为是合伙人人选,他们更希望你在这边工作几年后去读一个商学院或者去干其他的事情。而MBA经理的晋升路径更好,更清晰。具体的路径也很难说明白,但如果你有更多的公司和更多的投资项目去筛选,久而久之,风投公司会让你拥有更多自主权。除非你是合伙人,否则你不能做出投资决定,但你可以向合伙人建议,然后主动参与到投资公司的工作中。所以,当你做出一些不错的投资,合伙人会给你更多的责任,而这些责任带来更好的投资选择,周而复始,直到你晋升成为合伙人。


Q: 请问如果你并不是一个好的投资人,长期找不到适合投资的公司,怎么办呢?


A: 风投不像投行,我们很少对这些人表现出不满或是辞退他们的意思。他们可能会把你叫到一边,告诉你,你在这边已经5年了,还是没有什么成绩,我们可以让你继续在这里工作一段时间,但你必须尽快得到一些好的结果。一些时候,他们也可能给你成为总监是给你减薪,给你离开的信号。风险投资在这方面比较温柔,没有明确的辞退流程。


Q:假设你在风投做了几年,没有什么晋升,你的下一步是什么?


A: 通常的退出机会是去到投资公司,或者创业,亦或是到商业拓展领域。一旦进入风投领域,你将会100%投入到拓展人脉,建立广泛的联系,深入了解你的投资领域。这些都是你今后工作的筹码。开创你自己的风投公司则较为困难,特别如果你只是一个初级经理的话,你根本筹集不到钱。即使是有经验的投资者,也需要使出十八般武艺去拿获得LP的投资,所以创立一家风投公司极其困难。


薪酬,工作时间和好恶


Q: 让我们谈谈薪酬? 


A: 我需要给你一个具体的数字吗?


Q:我喜欢数字,但如果你不方便也可以给一个大概。


A: 看机构,一般来说,基本工资还比较高,比大多数内资券商分析师的工资要高,这就跟你从投行到私募,工资一般都会增长是一个道理。一般来说,早期投资机构的奖金比较低,因为资金周转的需要,所以不是每个人都能拿到百万的奖金收入。在后期风投或是私募类型的风投,奖金会更多,会更接近你在银行和传统私募公司赚的。

 

Q:这里分红具体是指什么呢?

 

A: 在一个风投公司中,你赚的钱由三部分组成:基本工资、年终奖金和项目分红。项目分红指的是投入到目标公司的资金中,你所投入那部分赚的钱。我们假设你的公司对一个初创企业投了5百万,如果你可以参与项目分红的话,你也投入5万。当公司退出时,你也可以获得收入,同时也有可能是亏损。


参与分红是一项让人眼红的权利,因为它可能带来巨大收益,但寻找到下一个像Youtube一样带来41倍收入的公司也实则不易。大多是情况下,你可以获取一些收入,但这绝不能让你成为富翁,要想从项目分红中获益,你必须是公司的中上层,同时投资到数十个项目中。当然在国内,有些新兴的创投机构,在参与投资权上会更灵活,比如达晨和深创投,都会允许员工跟投项目。

 

Q:之前你也提到过,对于专注于早期的风投机构,由于资金周转问题,可能不会有太多奖金,你能说一说这些风投公司的体量吗?


A:假设风投管理着1亿资金,他们会拿2%作为管理费用,20%继续拿去投资。那2%的管理费用,即200万,用来发放基础工资和奖金。所以像这种体量有1亿的公司不会招太多人,1-2个合伙人和一些经理即可。每个人都想赚百万,但如果你只有200万拿去周转的话,这么多的奖金是不可能的事,除非你不断作出正确的投资选择。所以大公司往往意味着高奖金:


如果你有10亿元,那么2%则是2000万,情况大不一样。尽管他们管理10倍的资产,不代表他们要请10倍的人员,所以相对来说每个人得到的奖金就多了。小公司不希望人们在其中只是为了钱。这里不是“每周为我工作100小时,我会让你在一年致富”,而是每个人为了自己的理想奋斗,做着喜欢做的事情。


Q:作为初级经理你们一般工作多长时间?


A:比投行要短,周末一般比较空闲,项目需要时,也要加班。平均一周工作60小时,一般在筛选环节低于60小时,在项目执行阶段超过60小时。


题外话


Q:一些人鼓吹风投行业的职业路径,他们认为比投行要好。你之前在投行,后来在一个专注于晚期投资的PE,现在在一个早期VC,你对投资领域有什么喜欢和不喜欢的嘛?


A:招募时我们非常看重的一点是文化适应,你可能会在面试时,与合伙人交谈甚欢,但当你开始在那里工作才会清楚你是否适合公司文化。风投更像家族企业而非死板的巨头公司,有时他们把你当员工,其他时候则是并肩作战的伙伴关系。困难的是,你也很难直接在面试前在网上找到这个问题的答案。所以加入风投机构比投行更具挑战,因为投行的员工和公开信息更多更丰富。如果你将风投和投行相比,前者的工作/生活平衡要更好,但你也很可能会不会有像投行那么多的同事。


90%的时候,你将独自完成许多工作,会见客户,筛选项目。虽然这让你觉得掌握主动,同时你也会感动寂寞,你会经常认识新人,但都不足以了解他们,同时,你也不会和你的同事保持关系。这就跟你之前指出的那样,买方和创业的都是寂寞的。风投就像一个迷你版的创业公司一样,因为你需要做出自己的选择,而不是像投行那样跟随指示。


Q:如果未来你不从事投资领域的工作,你会做什么呢?


A: 一旦你决定进入风险投资,要想创业是比较困难的,因为你无法改变生活方式,你对你投资的公司也必须承担足够多的责任,负担他们的困难和风险。我曾经想过创业的道路,但最终在读完商学院MBA之后,我还是回到了风投机构,特别是这家初期风投公司。


我在商学院期间尝试过创业,但无法融入,自己创业的话,你有很多工作要做,除非你有足够的人脉,否则创业就是在浪费时间和金钱。所以我计划继续待在这里,在业余时间打磨一下我的项目。其实,每一个对风投感兴趣的人都在成为投资者还是创业者之间,艰难的抉择着。

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