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固定收益是什么?财经大神带你领略固收之美

来源:五百丁 作者:chinaz_zy

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小编广邀求职达人分享他们的“求职故事”,无论是“求职经验”还是“心路历程”,他们在这里表达了他们的“心声”,本期“固定收益是什么?财经大神带你领略固收之美”此处必须有掌声!!!


摘要:


摘要:毕业于某知名211财经类学校金融专业,目前就职于某股份制银行金融市场部,曾收到某券商固收部门的债券交投offer。实习经历:券商和基金的固定收益相关部门实习。


关键词:


财经院校男神;券商;基金;固收实习;债券;


正文


首先,先简单介绍下固收的概念吧,这里所讲的固定收益概念其实比较宽泛,或者说称之为固定收益业务链更为贴切。大体来讲固定收益业务链主要包括三个部分——固定收益(Fixed Income)、外汇(Currency)和大宗商品(Commodities),合起来就是FICC。我自己之前基本都是在券商和基金的固定收益相关部门实习,对固定收益二级市场这块相对比较熟悉,就简单地聊聊固收,希望能给小伙伴们一点帮助。


各机构特点


从交投主体来看,目前市场上从事二级市场交投的机构主要可以分为银行、券商、保险和基金(保险不太接触,就不多说了);从业务划分来看,目前主要是固定收益、外汇、和大宗商品这三块,其中传统的固定收益业务也包括国债期货、IRS这类衍生产品以及像最近一下子火起来的ABS、ABN等结构化产品。不同机构在不同业务上的规模和发展水平不尽相同,下面简单地理一理:


银行


毫无疑问,固收市场上最大的玩家,天然拥有体量大、格局高的优势,所谓有钱就是妈,这个妈,其他机构基本惹不起。当然,银行在各类业务的发展上也比较成熟,不论是传统的固定收益业务,还是外汇、大宗,至少在国内市场上,银行应当是发展最早、体系最完备、固定收益业务链最完整的机构(国债期货由于中国商业银行国债存量太大,一旦进入会破坏国债期货市场平衡,暂时禁入),尤其是外汇和大宗业务,相对于券商刚刚起步的状态,优势巨大。


但是,银行的弊端也比较明显——人多坑少,往往是前面有人跳了,后面的人才能上去填,真正做业务的机会可遇不可求,运气不好,还真有可能一直在打酱油。所以银行金融市场部人员流动性一般比较高,基本都是建立了自己的人脉(交易对手方,主要指资金方面和交投方面)之后就跳槽。


总的来说,我认为银行天然的优势对于交投人才的培养是比较有利,不论是格局、眼界还是人脉,都是上上之选,但个人也要耐得住寂寞,毕竟人多坑少,要能填上那个坑,占住那个坑,还需要一定的时间积累和机会把握。


券商


不同券商固定收益部之间其实差别很大,规模、风险偏好、业务模式等都分化较大。规模这块网上都可以查到,不再多说;风险偏好这块,我就举几个例子,相对来看海通华泰偏保守,中信建投偏激进,其他券商的风格大家可以问问师兄师姐们尽量找符合自己风格的平台;业务模式方面,一般固定收益部都是投研一体化,没有明确区分做研究、做投资的,但是可能会有单独做销售的,具体视券商而定。


在业务方面,目前基本都是传统的固定收益业务,包括资金、现券、衍生品等,发展相对比较成熟;外汇、大宗商品目前刚起步,重点仍放在研究上,实盘交投较少,未来有很大的机会,当然在相对新的领域做研究风险也蛮大,自己斟酌。


总的来说,券商固定收益部整体规模一般,培养体系在逐步完善,FICC全业务链也在慢慢拓展,个体的分化比较明显。对于新人来说,成长期相对较短,但培养出的眼界和格局一般也没有银行高,有利有弊吧。另外,由于近年FICC大发展,券商固收招人呈现一个明显的提升,好处是进券商固收的机会大了,坏处是规模的增长跟不上,实际分到的交易头寸会明显的减少,也需要小伙伴们好好考虑。


基金


在规模上整体弹性较大,业务分化较大,涉及信用、利率、打新、PPN、ABS等多类业务,国债期货、IRS方面主要看有没有购买相应的模块,整体上,业务正在不断的拓宽。直观上来讲就是人少、钱多、业务广,所以对“人”的要求会比较高,往往是一人身兼多职,毕竟是投研销一体化,产出效率爆表的机构。另外,16年信用风险会贯穿全年,信用分析的重要性会极大的提升,财会方面比较强的小伙伴可以关注下这个机遇。


各机构吐槽


上面一部分简单地探讨了对固定收益的理解,虽然不是很全面,但是大致上也反映了固定收益各机构的主要业务、培养机制等。然而,这一回楼主真的是来提示风险(吐槽)的:万万没想到,还是too young too simple, sometimes naïve!


银行


理想很丰满,现实很骨感,早就预期到银行金融市场部交易员的坑位很珍贵,但也没说低至几十分之一的概率啊,而且这还是个“或有坑位”。顺带提一句,说好的固定收益不加班,说好的朝九晚五呢!早上6点起,晚上9点回的我表示,你们都是骗子!!


券商


说好的不扩招,怎么又多了一大批16毕业的实习生呢,我是该哭呢还是该哭呢,到手的头寸又少了一大块。


基金


想象中:各种报告,各种路演,各种资产配置,运筹帷幄,坐等跪舔;现实中:小张啊,把这个去扫描复印下,寄个快递吧,那啥,写个入库报告吧,顺带再开个户,晚上找找负面新闻;横批:飞流直下三千尺;不是落差太大,就是太闲。


给你们的鸡汤


最后再谈谈个人的选择,以及选择后的感悟吧。原先我是签了某券商的固定收益部,主要从事债券交投,之后违约去了某股份制银行金融市场部。我身边很多人不解,也跟我进行过深入的讨论,可能在其他人看来,做这个选择的原因无非于以下几点:


一是券商自营扩招,二是金融市场部薪资待遇好。我并不否认,但更多的是心高气傲,不想太安逸、太过稳定地走一条看得见未来的路,总想着搏一搏,单车变摩托,争取一个更好的平台。你可以理解为梦想、情怀,也可以说是作,在未实现之前,谁都说不好怎么选择更好。


以上对于固收行业各类机构的吐槽,倒不是说我后悔了,纯粹就是乐乐,再者就是给各位同道提个醒:文章写的再透彻,理解的再深刻,也不如切身实地地去体验一番,想象的跟现实或多或少终究还是有些落差的。


楼主试用期轮岗的这段时间,心态经历诸多变化,有过落差、后悔、迷茫,但最终还是抱着积极向上的心态面对今后未知工作和人生,楼主曾经开玩笑说已经把煮心灵鸡汤的锅给砸了,这里就分享一句话与诸位共勉:选择的未必是最好的,但一定是最适合你自己的。

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